今天，要來跟大家說說 in-line 的藝術。
這不是C或C++的函數，也不是教導大家排隊的術語，這裡的in-line 是指股票分析師的財務預測跟實際結果的差距，幾乎沒差別叫in-line，差距很大通常分析師喜歡用 better-than or worse than來表達。
但事實上，我發現很多股票分析師特別喜歡用這個字，來表達他們分析技術上的純熟跟預估的準確性，雖然往往都是睜眼說瞎話，跟一般的認知差距不是普通的遙遠。
舉例來說，我看了很多個案例，明明一點都不 in-line，偏偏他們硬是要用 in-line來表示自己預測神準。
我認識的一個股票分析師阿福先生就是一個很明顯的例子。
他的分析師字典裡，只有in-line兩個字。
不管他的預估跟實際數字差30%、60%、200%，對他來說全部都是 in-line。
我記得有一次公佈2010年的季度報告，明明某家大廠的數字爛到跌破市場的預期，為了表示阿福先生跟市場的看法不同，他堅持他的預估 in-line。
記得當時收到他的email，我也沒多想，只看到標題 in-line，心理還閃過阿福先生好厲害的念頭。
市場都沒猜中，他居然in-line？果然不愧是我們公司的牛人分析師，預測能力真強。
但是，當我後來細看他的email跟預估數字，哇！250% 營利差距，這樣子也叫 in-line？他的預估跟實際數字差距最少的都有25%，這跟我認知中的in-line，好像有一點差別。
不曉得是不是傳染病蔓延，另一個股票分析師哆啦A夢也開始宣傳這個理論。
我的財務預估跟公司實際數字差5%，被他念到發瘋，說為什麼我的預測與實際數字差那麼多，叫我好好跟他學習財務分析。
過沒幾天，他研究覆蓋 (Research Coverage) 的公司發布數字，他估的跟實際差了2000%，但是他卻堅持他的預估沒有差太多，還跟研究部主管說，只要扣除掉A因素、B因素、C因素之後，其實他的數字跟實際數字也只差一點點，簡單地說就是in-line。
所謂的預估，不就是要把所有的因素都考慮進去嗎？把匯率因素扣除，把原料漲價說成是無法預料的意外，把工資上漲說是不可抗力的因素，說市場比他想像中差，這是他沒辦法控制的。
總之，把所有自己沒料到的因素都扣除，到底還有什麼剩下？最後豈不是全世界股票分析師的財務預測都in-line？
我第一次發現這個字真不是普通的好用，差250% in-line，差2000%也in-line，到底哪個數字能脫離in-line的範圍？200000%？
後來，我又發現另一個好用的字：acceptable (可接受的)。
哆啦A夢非常喜歡這個字，在晨間會報上用了好多次。
講白話一點，這個字代表的範圍又更大了。
舉凡30%~90%，都在他可接受的範圍內。
要是不小心公布的數字飛出這個範圍，沒關係，還有in-line可以用。
所有的股票分析師都應該學學哆啦A夢，沒事就來「換換字」，地球存在上億年的歷史，想找個同義字還難得倒我們嗎？
財務分析也不是多難的事，反正範圍這麼廣，想要出錯到離開這個範圍的可能性真的不高。
我最近新認識的瘦猴分析師也對in-line 愛不釋手。
財務預估與實際數字差了20%，in-line；財務預估與實際數字差了50%，照樣in-line。
最近他還把in-line發展到其他用途。
一則我們沒聽過的新聞，客戶打電話來問我們對這件事的看法以及新聞的真實性。
他一概不評論新聞的真實與否，很簡短地回答：「如果新聞是真的，這則新聞與我們的看法 in-line。」
我好奇問他，倘若新聞不正確呢？
他繼續堅持：「因為我們並沒有對外評論或在報告裡寫出我們的看法，所以表示我們不期待有這則新聞的出現，還是in-line。」
意思是說，就算我們對少數客戶講：「如果新聞是真的，這則新聞與我們的看法 in-line。」 但因為我們沒有公開寫報告，沒有書面證據，所以倘若新聞是錯的，我們還是in-line？
原來，in-line這個字這麼好用？不管是非，全都可以in-line？
我體諒每個股票分析師想要表現出他們神奇預估能力的想法及努力，只是有些事真的要量力而為，雖然市場沒有嚴格標準說什麼情況下該屬於in-line的範圍，但是250%、2000%這樣誇張的數字，還跟 in-line扯上邊，就好像是公雞跟駝鳥，差距真的不是普通的遠。
難道 in-line真是一種藝術，只有所謂的股票藝術家，才能體會箇中奧妙？
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